支付功能：例如附加发票，以及链上退款和争议解决机制
这份白皮书显然更像是一份功能愿景清单，而非当前可用的产品，但它明确展示了 Circle 的意图以及整个行业的发展方向。
我的观察：
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这些功能中的许多都针对资本市场的参与者，例如抵押、保证金和监管机构。
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文中有许多针对风险管理群体的措辞，比如“机构级别”和“消费者保护”。
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Circle 为了分发而牺牲了发行利润：他们将绝大部分收入与 Coinbase 和 Binance 分享。新产品的推出有助于改善这一状况。
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但 Circle 能否满足所有人的需求？他们确实拥有先发优势和市场认知度，但我们是否更需要明确的职能分工？
Dragonfly 的 Rob Hadik 提出了悲观观点：
那么，现在要想取胜，Circle 必须在商户或中小企业领域与 Stripe 竞争，或在大型企业领域与 Kinexys 较量，并赢得最终客户关系？很难想象他们如何才能赢得这场战斗。
—— Rob Hadik
（虽然 Hadik 投资了 Circle 的竞争对手，但他的分析通常非常精准。）
我的看法是：链上金融的未来仍然充满机会。Circle 凭借其先发优势完全有理由进行大胆尝试。
赢家可能寥寥无几，所有企业都明智地尝试拓展市场。值得庆幸的是，我们已经超越了那种为了所谓的“去中心化表演”而牺牲真正能支持全球市场规模的基础设施的阶段。
如果你追求去中心化，比特币就是为此而存在的。
如果每家公司都创建自己的区块链，我们是否会回到原点？如果每家公司都构建自己的链，难道我们只是用新技术重现了今天的对账混乱吗？
答案是否定的。
代币化的价值并不取决于单一链，而是取决于规模和可编程性。
分发至关重要。
Circle 愿意放弃 80% 的收入来换取分发渠道。如果 Binance 和 Coinbase 能继续占据主导地位，并成功转向新的收入来源，这将是合理的。但市场上的其他参与者也有各自的分发方式。
结果很少是非黑即白的。
回顾 2017 年和 2021 年，我常常感到“又一个区块链”的现象。确实有许多这样的例子（有人还记得 EOS 吗？）。
但曾几何时，Solana 也只是“又一个区块链”。
我们的创新尚未结束，而我们正面临人类历史上最具革命性的技术变革——人工智能的崛起。
为 AI 爆炸式增长构建支付基础设施随着 AI 工具的兴起，订阅作为默认支付机制正面临挑战。
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高频用户打破传统模式：例如，Anthropic 等公司已经开始设置使用限制，因为少数高频用户会产生巨额费用，导致资源分配失衡。