再次强调，不要尝试预测市场走势，因为市场时机把握本质上是一个零和游戏。每次交易中都有买家和卖家，而市场中总有一些聪明的投资者。就像在扑克桌上打牌，你需要问自己：我的对手是谁？只有极少数人能够在市场中真正取得成功。桥水基金每年投入数亿甚至数十亿美元来研究市场，但即便如此，我们也看到过去六年中，整体市场表现普遍不佳。因此，如果你希望获得稳定且良好的回报，我建议采用一种基于风险平衡的投资方法，而不是试图预测市场。
再一次，我提到不要尝试时机把握，因为你必须理解市场时机把握是一个零和游戏。每个买家都有卖家，还有那些聪明的人。这就像去扑克桌上打牌，你知道自己在和谁对抗？只有很小一部分人能够真正做得很好。我们每年投入数亿，甚至可能达到十亿美元来尝试玩这个游戏。即便你看看过去六年投资管理者的历史，整体上市场的表现都很差。因此，如果你希望实现良好的回报且保持一致性，我鼓励采用这种平衡的方法。
主持人：
那么，您会为中国市场建议一个默认的全天候投资组合吗？我记得在 2014 年，您曾为 Tony Robbins 提供了一个基于美国市场的版本。对于中国投资者，您会建议怎样的投资比例？
Ray Dalio:
任何国家都适用相同的原则，这与国家无关，只与可用的投资工具有关。在中国市场，我们同样可以利用本地的投资工具来实现风险平衡。我所提到的基金是一个本地基金，能够做到这一点。我想强调的是，在岸市场上有可用的工具可以实现这一目标。
各大类资产优劣 5.黄金：如何看待这一“无生息”资产的配置主持人：
黄金是您非常看重的一种资产。在过去一年里，它的表现相当出色，而从 20 年、30 年的长期视角来看，它的表现也非常不错。然而，许多人更倾向于投资生产性资产，我们该如何思考或说服自己去投资于像黄金这样的非生产性资产？
Ray Dalio:
黄金是一种非生产性资产，就像现金一样。如果你把钱放在现金里，它也是非生产性的，二者非常相似。因此，你需要把黄金视为一种货币。它的主要特点是，它是一种有效的多样化资产，当货币表现不佳时，黄金通常表现良好。
我认为大多数人从他们的货币角度来审视投资组合和成本，这种视角可能会导致误判，因为他们没有意识到自己的货币在贬值。他们看到其他资产在上涨，比如黄金或其他资产的价格上涨。但如果你用通胀调整后的美元或通胀调整后的货币来看待这些事情，这才是正确的视角。在很长一段时间内，黄金一直是货币，或许还有一些数字货币被视为替代货币。总体来说，债务也是货币，而且债务过多。