近期美国和香港陆续出台稳定币相关政策法规，政策规范的出台，试图引导稳定币更加稳定发展，标志着稳定币将进入第二个发展纪元。
政策制定的主要方向，就是围绕稳定币的稳定机制“信任共识”展开的。
细节内容上，政策主要对稳定币进行外部增信，即明确什么是规范的稳定币并对稳定币进行清晰监管。
第一，排除稳定币的概念偏误，防止稳定币发展的底层风险。
第二，细化稳定币锚定资产的规范，让稳定币的内核更加稳定。
第三，建构稳定币监管框架，让稳定币发展更具官方属性。
六、稳定币未来的发展路径或将如何稳定币本质上是法币（主要是美元）和数字货币（主要是比特币）中的粘合剂，或者说是链接桥梁。
所以稳定币的发展，可以弥合去数字货币和信用货币的分裂。
过去美元信用资产和数字货币产生了怎样的分裂，稳定币如何修复二者之间的分裂，这个或许才是近期尽管政策规范稳定币监管框架，引导稳定币稳定发展的初衷。
因为传统代理行模式存在支付效率低、交易成本高、覆盖面有限、透明度低等缺陷，加之疫情之后地缘政治博弈导致一些国家和地区脱离现代跨境支付体系，疫后美国在国内实施天量财政和货币宽松，滥用美元信用。美元的跨国交易支付信任度有所松动。
2025年4月美国对等关税搅乱全球贸易规则，全球经贸秩序面临不确定性，以经贸为基础的全球金融市场波动加剧，代货币更是迎来了一波发展热潮。
比特币的快速发展，映射了当前全球对美元为中心的货币体系产生信任松动，越来越多支付试图逃离美元主导的中心化货币体系。而兼具私密和支付便利的数字化货币，恰好作为去中心化货币的首要选择。
在此之际，规范稳定币发展，可以发挥有助于法币资产发展的两大方向：
第一，稳定币作为加密货币市场计价和支付工具，同时稳定币锚定法币（例如美元）。比特币的扩张需要增持稳定币，进而增持美元和美债。相当于法币（例如美元）发展搭乘比特币市值扩容的便车。
第二，稳定币有着数字货币典型的支付便利性和私密性，但其又锚定法币（例如美元），随着稳定币在交易领域的推广，法币资产（例如美元和美债）可以借助稳定币而扩容。相当于法币（例如美元）套上了一层稳定币的数字外衣。
市场目前最关注的问题是，稳定币最终能够带来多大量的法币资产，例如美元和美债增配？
我们的测算结果显示，目前稳定币总规模相比美债而言较小，USDT和USDC在2025年一季度储备资产中合计约有1200亿美元的短期美债，当前美国短期美债存量规模约为6万亿美元，1200亿美元仅占2%。