最后，可供借贷的不仅仅是基础银行存款。每一种稳定币既是对基础美元的债权，也是链上价值单位本身。USDC 可以在链上借贷，消费者将需要以 USDC 计价的收益，例如 Aave-USDC、Morpho-USDC、Ethena USDe、Maker 的 sUSDS、Superform 的 superUSDC 等等。
“金库”将以诱人的收益率为消费者提供链上收益机会，从而开辟另一个资产管理渠道。我们认为，2024 年，投资组合公司 Ethena 通过将基差（深潮注：某种商品于某一特定的时间和地点下，现货价格与期货价格之间的差异）交易接入 USDe，开启了以美元计价的链上收益的“奥弗顿之窗（深潮注：描述在特定时间点，公众认为可接受的政策或想法的范围）”。未来将出现新的金库，追踪不同的链上和链下投资策略，这些策略将在 MetaMask、Phantom、RedotPay、DolarApp、DeBlock 等应用中争夺 USDC/T 持仓。随后，我们将创建一个“链上收益的有效前沿（深潮注：帮助投资者在风险和收益之间找到最佳平衡点）”，并且不难想象，其中一些链上金库将专门为阿根廷和土耳其等地区提供信贷，而这些地区的银行正面临大规模丧失这种能力的风险：
稳定币、DeFi 和传统金融的融合不仅代表着一场技术革新，更标志着全球信贷中介的重构，这反映并加速了 2008 年后从银行向非银行贷款的转变。到 2030 年，稳定币的资产管理规模将接近 1 万亿美元，这得益于其在新兴市场作为储蓄工具的应用、高效的跨境支付渠道以及高于市场的 DeFi 收益率。稳定币将系统性地抽走传统银行的存款，并将资产集中到美国国债和美国主要金融机构。
这种转变既带来了机遇，也带来了风险：稳定币发行者将成为政府债务市场的重要参与者，并可能成为新的信贷中介机构；而区域性银行（尤其是在新兴市场）则面临信贷紧缩，因为存款将转移到稳定币账户。最终的结果是一种新的资产管理和银行模式，其中稳定币将成为通往高效数字美元投资前沿的桥梁。正如影子银行填补了金融危机后受监管银行留下的空白一样，稳定币和DeFi协议正在将自己定位为数字时代占主导地位的信贷中介机构，这将对货币政策、金融稳定和全球金融的未来架构产生深远影响。