Alex：那我们进入下一个问题。这轮周期截至目前为止，你认为自己在投资中犯下的最不应该的一个错误是什么？你的总结和复盘是怎样的？
Colin：好的，这个问题其实在我上一期节目中也有和 Alex 略微聊过。我觉得这轮周期里最惨痛的经验，是我个人对以太坊龙二地位的过度信任。虽然 ETH 到现在依然是龙二，在牛市初期和中期，我当时已经开始建仓比特币了。初期到中期的时间，当时我想通过 ETH 去赚取一些 Alpha。我当时的逻辑是：ETH 和 BTC 联动性很高，同时 ETH 的波动更大。既然牛市刚开始，那 ETH 的上涨空间应该比 BTC 更大一些。于是我就把部分 BTC 现货换成了 ETH，相当于做多了 ETH/BTC 的汇率。事后来看，这笔操作是非常失败的。虽然我没有亏钱，但我错失了大的潜在报酬。后续没记错的话，去年上半年的时候，ETH/BTC 汇率基本在 0.05 左右震荡，从 8 月 5 日那次大跌后就一路下行。那个时候我亏掉了潜在报酬，也就是机会成本。那个时候我认为以太坊是一个龙二，这是无可媲美的。它的市值和第三名、第四名也相差很大。那个时候比特币又通过了所谓的 ETF，而以太坊也在炒作这个预期，甚至后来还真的通过了。我当时有一点过度 FOMO，想着要复刻，比特币通过 ETF 之后走势那么漂亮，那以太坊估计也有机会来一段类似的走势。
但事实并没有如我所愿，ETF 上架之后反而变成老资金出货的渠道。这个教训我觉得是所有人都应该认识到、而且要放在心里的：在我们目前的加密货币市场里面，除了比特币以外，真的不能对其他任何一个币种抱有太强大的信仰。信仰这个东西是一个类似双刃剑的东西。例如你信仰并 hold 住某个币种，大赚一笔，翻几百倍、几千倍，甚至几万倍。但由于它的赔率非常好，就必然导致它的胜率很低。这是一个互相消长的关系。如果你今天遇到一个交易机会，赔率很高、胜率也很高，那这种机会就一定会有另一个问题：它出现的频率非常低。不可能三个条件同时满足。信仰的另一个问题是，它有可能会让你的资产曲线出现过大的 MDD（Max DrawDown，最大回撤），也就是回撤幅度太大。如果 MDD 太大，是我们在交易领域里蛮大的禁忌。即便之后暴涨回来，如果没有呢？因为你的胜率很低，一旦失败，例如你的资产亏损了 80%，那么你要再翻五倍，才有可能回本。这是我自己的一个教训。
我觉得在这个市场的目前阶段来说，除了比特币以外，没有任何一个币种是你可以真的抱有非常强的信仰，然后去 buy and hold，一直拿着不动的，以太坊也不行。我是在去年 12 月，也就是川普当选的时候，根据一些事件和数据，在大概 4000 的位置把这批以太坊清仓了。那个时候其实我是很不甘心的，因为它连前高都没有摸到。我那时候还想说，川普当选会不会把以太坊推到一个新高，但结果也没有。毕竟那个时候讯号和一些数据已经支持我要卖出，所以尽管不甘心，我还是执行了卖出。事后来看，这个操作是正确的，也弥补了我之前亏损的机会成本。