山寨币市场现在明显没有以前那么活跃了。如果想追求高风险体验，与其买一些 meme，还不如试试比特币期权，也能达到类似的效果。
如果你看好比特币，通过期权来投资比特币是一个非常值得尝试的方向，尤其适合那些有长期投资眼光的人。
我在摩根士丹利学到了很多东西，第一条规则就是“不要出错”，而第二条规则就是“永远记住第一条规则”。这些教训对加密货币领域也很适用。
RWA 主要有两种发展方向。第一种是将现有的金融资产进行代币化。第二种是将那些从未被交易过、也没有被证券化的资产代币化的方式。
David：
今天我们邀请到了 Jeff Park，他是 Bitwise Asset Management 的 Alpha 策略负责人，同时也是一位资深投资组合经理。Jeff，欢迎你！很高兴见到你，我们很期待听听你对比特币和加密货币市场的看法。
Bonnie：
Jeff 在 Twitter 上非常受欢迎，尤其是他关于“激进投资组合”的帖子引发了广泛讨论。Jeff，你能为我们讲讲什么是激进投资组合吗？
Jeff：
这是个很好的问题。我从小学习传统的经济学和金融学，这几乎贯穿了我的整个生活。刚进入职场时，恰逢全球金融危机爆发，我发现自己学到的理论似乎无法解释现实。危机之后，我们进入了一个长期的“金融压制”时代（即政府通过政策干预压低利率并限制资本流动），而这些内容在教科书中是找不到的。
“激进投资组合”其实是我个人经历的总结，它重新定义了新一代投资者该如何配置资产。传统的60/40投资组合，即60%的债券和40%的股票，被认为是平衡风险与回报的经典策略。然而，现实中我们发现，债券和股票之间的相关性比想象中更高，这种组合并未真正实现多样化风险管理。激进投资组合的核心，是从根本上重新思考什么才是多样化的资产配置，以及如何重新定义风险的来源和分布。
Bonnie：
那么在你的理论中，新的资产配置方式是什么样的呢？
Jeff：
是的，我们得先从传统的60/40投资组合为什么失效这个问题开始说起。当你深入研究这个问题时，你会发现，自全球金融危机以来，大多数证券和资产的价格波动其实是由政府干预和跨境资金流动引起的。
目前全球货币体系正在经历大规模的财政支出，而这也导致了 GDP 概念的扭曲。比如，GDP 中包括了政府支出，但这真的能算作经济增长吗？这种扭曲让债券从过去的避险资产逐渐变成了风险资产。
一旦人们意识到这一点，就会发现所谓的60/40组合实际上是100%的某种资产。那么这100%到底是什么呢？我认为它是100%的“合规资产”。这些资产是我们在金融化高度发达的世界中交易的资产，它们依赖经纪公司和杠杆操作。