我建议人们回顾这些观点在过去 50 年中的表现，你会发现这种分析从来没有赚过钱。
David:
我的分析是，那些带着电子表格来找你的人，其实是在做基本的“掩护工作”，他们需要向自己的老板以及老板的老板证明为什么他们要买大量的以太坊或其他资产。他们需要通过制作电子表格来完成这个任务。那么，我们如何为他们提供一种不同的“掩护”方式呢？
Tom Lee:
这是一个很好的问题。我们 Fundstrat 是基于证据的研究，但我们不会被假设所限制。比如失业率数据不是法律规则，联邦基金利率也不是法律规则，10 年期国债收益率也不是。它们从来不是一个平衡点。
举个例子，Fundstrat 去年推出了一个 ETF，叫 Granny Shots。虽然只有 8 个月的历史，但今年以来 Granny Shots 的收益率达到了 17%，而标普 500 仅上涨了 7%。我们比标普 500 高出 1000 个基点。Morningstar 将我们排名在 1400 个基金中的前 30 名，也就是大型股票基金的前 2%。我们采用基于证据的方法，但不会被传统的盈利预测所限制。我们的选股非常有纪律性。
如果有人问我关于以太坊储备公司的问题，我不会具体谈论 Bitmine。你应该从以太坊的每股健康状况开始，然后结合以下四个因素：速度 (Velocity)、流动性 (Liquidity)、稀缺性 (Scarcity)，以及他们的独特性。最大的公司显然应该获得溢价，因为网络效应，然后你应该问自己，以太坊的价格是多少？它的潜在风险和回报是什么？
如果有人试图精确计算以太坊的价格到每分钱甚至 100 美元，他们的分析永远不会有效，因为以太坊从来不是一个平衡点。但你应该问自己，如果以太坊价格达到 3700 美元，那么它的风险是什么？最低价格是多少？比如今年的最低点是 1700 美元。而它的潜在回报是什么？可以参考比特币五年前的价格，这可能会让以太坊的价格达到 20800 美元。这样你就可以看到风险和回报的非对称性。
你可以根据以太坊的每股健康状况，结合速度、流动性和稀缺性来得出价格。这不是通过电子表格计算，而是基于现实生活中的情况。如果以太坊价格达到 20000 美元，这些公司会值多少钱？如果价格跌到 1700 美元，它会减半。但如果这家公司在同一时期内以太坊的每股健康状况翻倍，那么它的股票价格可能会保持不变。因此，那些流动性较好的公司是最佳选择，因为它们能够增加你的以太坊份额。
关于以太坊的总结与展望David:
Tom，你是否拥有其他以太坊相关资产？比如 NFTs (非同质化代币)，或者你对 NFTs 的总体看法是什么？
Tom Lee:
我确实有不少 Pudgy Penguins 的周边产品。这些东西非常有趣，我上周还分享过它们的设计。不过，在我的办公室里很难保留这些周边，因为几乎每个人都想要一份。