▪ 部分股东持股是为了股权属性，不会因BTC 短期波动立即抛售。
▪ 市场预期MSTR 会趁低价继续买入，形成“下跌买盘支撑”。
3. 历史优势
￮ 作为最早大规模用上市公司资金购入BTC 的企业，MSTR 在媒体曝光度、投资者认知度上形成了先发品牌，ETF/ETP 虽然低费率，但没有这个“经营预期 + 资产增值”双轮驱动。
3.2 推动本轮以太坊上涨的核心买盘——BMNR、SBET
在本轮周期中，表现最强劲的头部资产无疑是以太坊。截止8 月 11 日，以太坊价格已从 4 月低点的 1,472 美元飙升至 4,271 美元，涨幅接近 190%。与以往周期中由散户情绪推动的上涨不同，本轮行情的主导力量来自华尔街等金融机构的集中建仓。
首先，自 5 月以来，美国的以太坊现货 ETF出现了持续的资金净流入，并且规模在不断提升。
其次，一批上市公司开始将以太坊纳入战略国库储备，通过股权融资购买ETH，并借助加密资产的升值效应推高公司市值，形成“股价—融资能力—持币量”的正向循环。这类“币股”不仅直接参与链上价值捕获，还能在二级市场享受更广泛的投资者基础与合规优势，正在成为新一轮加密资本故事的核心叙事之一。
根据Stragetic ETH Reserve网站数据显示，目前公开发布以太坊战略储备的上市公司超过10家，合计购买量超过192.8万枚，按照当前以太坊的价格计算，持仓总规模超过82亿美元，占以太坊流通供应量的1.6%。而其中需要重点关注的两家是Bitmine（BMNR）以及SharpLink（SBET）。
BMNR：
1. 前身及更名
公司原名Sandy Springs Holdings, Inc.，2022 年3 月改名并更换交易代码为 BMNR，以反映其对“沉浸式冷却”技术的矿机托管及挖矿业务聚焦。
2. 主营业务
– 托管服务：为第三方矿企提供基于专有沉浸式冷却的机房托管、供电、机架、热管理及安全服务；
– 自有挖矿：利用所托管的矿机进行自营比特币挖矿；
– 设备销售与软件：销售矿机设备并提供基础设施管理和定制固件软件。
3. 重要人物：TOM Lee
被誉为“华尔街神算子”，凭借其精准的市场预测和对科技股、比特币等资产的深刻洞察赢得了广泛的关注。作为分析机构Fundstrat的创始人，他既是传统市场知名的分析师，也是比特币和以太坊等数字资产的坚定支持者。