但现在你看到主权财富基金、普通股权投资者都在加入，还有许多像 MicroStrategy 这样的公司推出相关产品。普通的普通投资者和机构也在积极参与。这种趋势让我感觉，比特币市场的增长已经进入了一个不可逆的阶段。如果我们能在 106,107 美元的价格区间稳住 3 到 4 天，就能进一步打开上升空间，进入价格发现的新阶段。
为什么会出现这样的情况呢？首先是因为采用率的增加；其次，你可以看看美国的财政状况，今年的预算赤字会比去年更高，这种情况是很多人之前没有预料到的。我很欣赏 Scott Bessent 的工作，他确实很出色，但他曾承诺我们预算赤字会控制在 3%，显然现在的情况完全超出了预期。
特朗普关税对比特币的影响David：
能否为我们提供一些背景信息？比特币这次创下历史新高并非偶然。你提到了一些本地性因素和近期的新闻事件。我注意到，比特币的这一历史高点正好出现在参议院对 GENIUS 法案投下支持票之后，这显然不是巧合。但除此之外，还有其他背景因素，比如大约四到五周前，特朗普宣布了“关税日”以及相关的关税政策。这些事件都发生在比特币高涨的背景下。你能否为我们解读一下这些背后的逻辑？
Mike：
美元作为全球储备货币正面临巨大压力。你很难一边指责其他国家撒谎、偷窃，一边又要求他们继续支持美元，甚至让他们完全依赖美元或成为美国的附属。这样的矛盾态度正在削弱美元的国际地位，无论是在信誉上还是作为经济工具。当美元贬值时，其他资产的价值自然会上升。因此，这其中一部分反映了市场对美元的看空情绪，另一部分则是对全球财政稳定的担忧。比如，日本的长期债券价格已经出现了大幅下跌，而今天美国的长期债券收益率也跌破了 5%。当投资者对 G10 国家债券市场失去信心时，他们就会寻找其他资产进行避险。因此，黄金、白银、大盘股票以及商品都成为热门选择。而如今，比特币被视为“数字黄金”，也加入了这一行列。
Ryan：
那么你认为这一切最终会如何收场？我们之前邀请了 Arthur Hayes，他提出了一些预测。他的观点是，特朗普政府已经在关税问题上走得很远，但现在可能会有所收敛。不过，他们可能会通过削弱国债的储备资产地位来实现目标，甚至是有意为之。
Mike：
Arthur 的确非常聪明，但我在国债市场已经工作了 35 年。我很了解 Scott Bessent。没有任何一个国家会在背负 35 万亿美元债务的情况下，主动削弱全球最大债券市场的信用，这简直是自毁长城。
Ryan：
但 Arthur 认为，如果他们想解决贸易失衡问题，就必须这么做，对吗？比如通过资本管制来限制资金流动，或者通过提高收益率来吸引投资。而 Besant 的解决方案是直接联系美联储主席 Powell，推动“量化宽松 2.0”。