Mike：
美联储在这方面一直保持克制。你可以从 Powell 每次的新闻发布会上看出，他并不愿意直接干预市场。Besant 可能会利用他的权威推动购买长期债券，但 Powell 不会主动宣布这一措施，因为这并不是他的职责范围。这种局面完全是当前政府政策导致的。如果 Powell 认为市场稳定性受到威胁，或者通胀和就业目标受到冲击，他可能会采取行动。但他的职责是双重的，既要关注市场稳定，也要考虑经济增长。所以，如果债券市场真的出现严重动荡，我相信政府内部会召开紧急会议，尝试找到解决方案。
从历史来看，英国在类似情况下，Liz Truss 最终被迫辞职。但美国没有议会制，要罢免总统并不容易。不过，美国有一套机制，可以调整总统推行的政策，比如修改关税协议。在美国历史上，没有任何总统能够与债券市场抗衡——债券市场才是真正掌控局势的“巨无霸”。
“Liz Truss 时刻 2.0”？Ryan：
你觉得我们会不会迎来类似“Liz Truss 时刻”的事件？你认为市场会朝这个方向发展吗？
Mike：
今天的情况确实让我有这种感觉。长期债券市场出现了抛售。刚刚进行的一次国债拍卖结果很不理想，市场反应非常消极，导致债券收益率猛跌 6% 到 7%。这直接引发了股市从上涨转为下跌，比特币的涨势也停滞了，市场整体情绪变得非常紧张。
“Liz Truss 时刻”指的是 Liz Truss 上任英国首相时的情况。当时，她的政府推出了一套非常激进的经济改革计划，试图快速推动英国经济转型。然而，这些政策引发了债券市场的强烈反对，投资者对其失去信心，导致英国债券价格暴跌，收益率飙升。最终，这种市场压力迫使她在短短三周内辞职。当时收益率飙升，直接导致了她的下台。这就是为什么我们会把这种情况称为“Liz Truss 时刻”。
债券市场可以看作是经济政策的“守夜人”。如果市场认为你的政策存在严重问题，投资者就会停止购买国债，或者要求更高的收益率作为补偿。在这种情况下，政府就不得不调整政策。毕竟，我们的政府运行机制高度依赖借贷。而现在，我们正背负着历史上最大的债务规模。这种债务问题在特朗普和拜登执政期间都得到了进一步的扩张。其实，早在特朗普上任之前，债务问题就已经开始恶化了。
随后，新冠疫情爆发，两党都认为这是一个“大干一场”的机会。他们确实需要采取一些措施来应对疫情的冲击，但很多政策明显超出了实际需求的范围。如今，我们正在为这些过度行为付出代价。
美国版“Liz Truss 时刻”的影响Ryan：
假设债券市场的抛售继续加剧，收益率不断上升，最终触发类似英国的“Liz Truss 时刻”。在美国，这种情况可能会带来什么后果？