好消息是，监管压力正在减弱，这使得部分代币融资得以回归。坏消息是，目前大多数代币融资仍仅限于“纯加密”领域——即那些如果没有区块链技术就无法存在的加密和区块链原生公司。而缺失的部分是一个这样的世界：非加密原生公司（例如普通的健身房、餐馆和小型企业）也能开始发行代币来为其业务融资并统一利益相关者。
“互联网资本市场”是用来描述这一新兴主题的一个术语。这一理念并不新鲜（事实上，我们已经写了七年关于这方面的内容——我第一次写关于加密的博客就涉及到这个概念，那时 Arca 连网站都还没有）。但现在，这一理念终于在一定程度上得到了采纳。
Launchcoin 是推动新一代代币发行的重要平台之一。Launchcoin（自身也有代币）支持 Believe，这是一个代币发行平台，正在引领“互联网资本市场”这一新兴叙事。在 Believe 平台上，代币通过绑定曲线（bonding curves）首次亮相，随后进入 Meteora 平台以增强流动性。这一平台极具吸引力，因为已经有许多可信的 Web2 企业通过 Believe 实现了代币化（创建代币）。虽然目前尚未实现直接的代币价值累积，但其潜力巨大，使 Launchcoin 成为这一叙事中的先锋力量。
换句话说，Launchcoin 和 Believe 正在努力实现这样一个愿景：让每个市政机构、大学、小型企业主、体育团队以及名人都能够发行自己的代币。
我们已经看到许多实例表明，代币可以用来填补公司资产负债表的空缺，或用于重组。例如，Bitfinex 通过其 LEO 代币，Thorchain 通过其债务代币，成功实现了融资。这类代币融资模式正是加密行业令人兴奋的地方，而不是单纯的股权壳公司。
但是目前两种模式并存，理解差异至关重要。