Bonnie:
那么估值方面呢？你会特别关注吗？
Arthur Hayes:
对于还处于早期阶段的项目，我们通常会设定一个非常明确的投资上限，以确保不会支付过高的价格。但对于那些流动性较好的项目，我更关注的是它们是否能够产生稳定的现金流。
Bonnie:
你不觉得“叙事”变化得太快了吗？感觉很难跟上节奏。
Aurthur Hayes:
确实如此，但如果你以正确的价格买入，那就不成问题。如果你能在价格足够低的时候介入，一旦项目上线，你很可能会获利。但如果你在追逐市场热点时以高价买入，试图参与每一个热门项目，那最终的结果往往是亏损。关键还是要保持理性，避免盲目跟风。
加密货币永续合约的发明人Bonnie:
你能简单分享一下，是什么灵感让你想到设计永续合约的？这个想法是怎么诞生的？
Arthur Hayes:
实际上，这个想法来源于我们在早期运营中的客户反馈。我和我的联合创始人负责处理所有的客户支持请求，发现很多用户无法理解传统的期货合约。他们经常困惑于为什么期货价格会与现货价格不同，以及为什么期货会有到期日。这些问题不仅让用户感到困扰，也让我们花费了大量时间去解释。
因此，我们开始思考，能否设计一种既没有到期日、又能提供高杠杆的交易产品？这就是我们创造永续合约（Perpetual Swap）的初衷。经过多次尝试，我们终于设计出了一种用户容易理解的产品，并在 2016 年 5 月正式推出。刚开始时，大多数人对这种新产品并不感兴趣，但随着时间的推移，越来越多的人开始使用它，因为它解决了用户的实际问题，同时也减轻了我们重复回答问题的压力。
我个人通常不使用杠杆交易。如果我进行投资，基本上都是直接购买现货资产。我会建议那些有足够时间研究市场，并且能够熟练掌握交易技巧的人使用杠杆交易。但如果你没有时间深入研究，也缺乏耐心，那么最好不要使用杠杆，因为风险会很高。
Bonnie:
如果我打算使用永续合约，你觉得我首先应该关注什么？是风险还是仓位大小？
Arthur Hayes:
最重要的是明确你的目标。你需要清楚自己想实现什么，比如你期望获得多少收益？能承受多大的风险？在什么情况下会止损或加仓？这些都需要在交易开始前制定好计划。因为一旦进入市场，情绪很容易影响你的判断，而这往往会导致错误决策，做好充分的准备是成功交易的关键。
台币为什么突然升值？Bonnie:
最近几天，台币对美元突然上涨了10%，但我们的银行家却无法解释原因。你怎么看？
Arthur Hayes:
确实，这是一个非常有趣的现象。我不会过于深入地分析，但可以参考一些文章，比如《金融时报》(FT) 上 Brad Setzer 和另一位经济学家的研究，他们提到台湾的寿险公司可能是全球最富有的机构之一。这些公司在海外有大量投资，而台湾本身又是全球制造业的重要中心，尤其在半导体领域占据关键地位。然而，台湾政府和中央银行长期以来采取的是让台币保持弱势的政策。为了实现这一目标，他们需要在国内创造大量的台币流动性，而这也是为什么台北和其他城市的房价居高不下的原因之一。