但政府已经通过其他政策赢得了选票，所以他们没必要再做这样的事情。
美国的金融管制与印钞Bonnie:
你提到美国可能会实施资本管制，是这样吗？特别是针对外国投资者的资产所有权。
Arthur Hayes:
是的。我认为他们可能会从取消“预提税豁免”开始。根据现行政策，外国投资者持有美国债券时，不需要像本地投资者那样缴纳30%的税款。而如果这一政策被取消，可能会让外国投资者觉得美国国债的吸引力降低，进而将资金转向其他投资渠道。我认为这种趋势可能会逐步显现。
Bonnie:
那这是否意味着市场会因此崩盘？
Arthur Hayes:
不会。即使外国投资者撤资，美国政府也会通过印钞来填补这些资金的缺口，从而避免市场出现大的动荡。
David:
事实上，今年四月初我们就看到过类似的情况——债券和股票的价格双双下跌，比特币的收益率也下降了，而债券收益率却上升了。所以我想问，如果美国真的实施资本管制，是否会再次引发类似的市场反应，导致各类资产价格下跌，同时减少美国金融系统的流动性？
Arthur Hayes:
我认为资本管制会以逐步推进的方式进行，因此不会引发剧烈的市场波动。政府已经意识到，突然的政策调整可能会带来他们不想看到的后果，比如债券市场的剧烈波动，甚至让局势失控。如果资本管制逐步实施，他们会通过其他方式来填补资金缺口，比如让美联储、财政部、银行系统，或者某些被允许以低成本创造信贷的私营机构，接替那些被迫出售资产的外国投资者。
David:
最近我们看到股票、国债收益率和比特币之间的相关性再次出现。你认为这种相关性会持续吗？
Arthur Hayes:
我认为不会。未来可能会发生一些风险规避事件，这将导致市场波动加剧。在这种情况下，比特币可能会作为一种对冲风险的工具发挥更大的作用。
买所有资产？买非美国资产？Bonnie:
你之前提到“买下所有资产，体验美国生活”。后来你又谈到美国与全球资本关系的“分手”。你觉得这种关系是会继续维持，还是最终会走向分裂？
Arthur Hayes:
我认为两者之间的关系会逐步疏远，但不会像一些人预测的那样迅速结束。
Bonnie:
那你觉得这种“分手”大概会发生在什么时候？
Arthur Hayes:
可能需要几十年的时间。
Bonnie:
那么，如果外国资本真的逐渐撤出美国市场并回流到本地市场，这会对全球经济产生什么样的影响？具体会是什么样的情景？
Arthur Hayes:
目前，外国资本之所以涌入美国，是因为美国市场的表现相对较好，无论是股票、债券还是房地产，都吸引了大量投资。如果这些资金撤出美国，返回到它们的本地市场，美国的市场表现可能会受到影响。而对于那些新兴市场国家，比如台湾、印尼或泰国，这可能是一个机会。资金回流会推动这些国家的货币升值，从而提高当地消费者的购买力。随着消费能力的提升，人们可能会选择在这些国家投资和创业，以满足新增的市场需求。这种转变可能会让新兴市场的经济更加活跃并实现增长。