GMX 上的交易者除了正常费用外还需支付借款费用。这意味着在 (X)LP 模型下，用户可能被迫同时为多头和空头支付费用，而在高波动时期，交易者可能获得 7% 净值的资金费率，而空头者可能支付 14% 净值，而通常资金费率相对稳定，即如果你做多且资金费率为正，则支付 X%，如果为负则获得 X%。这使得协议能够赚取支付给交易者和支付给交易者之间的价差，同时 GLP 无需支付此类借款费用，从而在长期流动性提供方面赋予其根本优势。
GLP 和 GMX 因缺乏适当的风险管理而被严重利用。不诚实的交易者如 Avi Eisenberg 会操纵像 Avax 资产现货价格以改变 GMX 上的 vAMM，从而以 GLP 及其存款人为代价，以巨额利润平仓。
价格发现 - CLOB 与 AMM价格发现用于描述资产定价的过程，拍卖就是价格发现的一个例子。在拍卖中，最终价格反映了群体在给定数量的情况下以给定价格购买的意愿。例如如果有五个买家和三件商品，其中两个买家想以 4 美元的价格购买三次，两件以 5 美元的价格购买，一件以 6 美元的价格购买，那么这三件商品的最终价格分别为 6 美元、5 美元和 5 美元。这是直观的。订单簿也是如此，只是不断变化，没有尽头。人们不断更新他们愿意为一项资产支付的价格以及他们愿意为放弃该资产而获得的回报。做市商下达低价买单和高价卖单，希望通过用户的买卖来赚取差价。在这种模式下，做市商和交易员负责价格发现，即价格形成的过程。
自动做市商 (AMM) 通过创建价格曲线来取代该系统。与以往每个人都声明自己愿意以什么价格购买不同，AMM 的订单在功能上是「批量」的，流动性也同样是「批量」的。AMM 主要有两种模式：动态 AMM 和非动态 AMM。非动态 AMM 通常用于价格发现。Memecoin 主要以非动态价格 AMM 的形式推出，这些 AMM 通常遵循 X * Y = K 的定价曲线，该曲线使用标准 AMM 中两种代币的比例来确定价格，并使用代币数量来确定深度。
动态 AMM 适用于相关性较高的资产。例如 Curve AMM 或 Uniswap V3 AMM，其中 Curve 设定价格，而 Uniswap V3 允许流动性提供者选择自己的价格。
尽管人们对 AMM 在现货市场的使用有了广泛的了解，但对 AMM 在衍生品市场中的使用却并不十分了解。
虽然人们从宏观层面理解像 GMX 的 GLP 这样的系统为平台上的交易者提供了流动性，但他们可能不理解 GLP 盈利的唯一途径是直接损害用户的利益，要么通过费用，要么主要通过清算。尽管存在这种零和博弈环境，但在加密货币衍生品领域，AMM 可以提供极深的流动性，尤其是对于新兴项目而言。HyperLiquid 是一个有趣且明显的例子，成功融合了这两个价格发现系统。用户仍然可以在订单簿上下限价单，但它同时也是一个自动做市商，可以在同一订单簿上下达买入（买入）和卖出（卖出）订单，通常会选择订单簿上订单的另一方。这个自动化系统非常动态，由前高频交易员管理