比特币储备公司每季度的实际利息支出
期货市场期货（包括永续期货）的未平仓合约在第二季度大幅增长。截至 6 月 30 日主要平台的期货未平仓合约总额为 1326 亿美元。较 3 月 31 日第一季度末增长 361.4 亿美元（+37.47%）。同期，特币期货未平仓合约增长 168.5 亿美元（+34.92%），以太坊期货未平仓合约增长 105.4 亿美元（+58.65%），Solana 期货未平仓合约增长 19.7 亿美元（+42.82%），其他加密货币期货未平仓合约增长 38.52%。需要注意的是，未平仓合约总额并不完全代表杠杆的绝对数量，因为部分未平仓合约可能被现货多头头寸对冲，从而使交易者对标的资产保持 Delta 中性敞口。
自上一季度以来，我们新增了以下期货平台：
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BingX
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Bitunix
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CoinEx
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Coinbase
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Gate
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KuCoin
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MEXC
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dYdX
期货市场未平仓合约
截至 6 月 30 日，CME（包括永续和非永续合约）的未平仓合约占比为 15.48%，较 3 月 31 日的 13.99% 上升 149 个基点，较 1 月 1 日下降 58 个基点。这家芝加哥交易所的未平仓合约占比在 2 月 21 日达到峰值 19.08%，随后下降 360 个基点。
截至 6 月 30 日，CME 的以太坊未平仓合约占比（计算方式为 CME 以太坊未平仓合约除以市场总未平仓合约）为 10.77%。较 2025 年第一季度末上升 218 个基点，较 2025 年 1 月 1 日下降 118 个基点。类似地，CME 的比特币未平仓合约占比在第二季度上升 380 个基点至 26.32%，较年初下降 152 个基点。
CME 期货未平仓合约占比
永续期货截至 6 月 30 日，永续期货未平仓合约为 1089.22 亿美元，较第一季度末增长 292 亿美元（+36.66%）。永续期货未平仓合约较 6 月 10 日的历史高点 1267 亿美元低 14.18%。截至 6 月 30 日，比特币永续期货的市场占比为 41.77%，以太坊为 23.13%，Solana 为 5.88%，其他资产为 29.23%。
按资产分类的永续期货未平仓合约
截至 6 月 30 日，永续期货未平仓合约占比为 82.02%，较第一季度末下降 231 个基点。
永续期货未平仓合约占比
按未平仓合约计算，Binance 在永续期货市场中占据最大份额，占比 20.83%。其次是 Bybit（15.41%）和 Gate（12.85%）。截至第二季度末，Hyperliquid 的未平仓合约为 75.16 亿美元，占永续期货市场总份额的 6.91%。