2025 年第二季度加密市场杠杆现状(9)

按平台分类的永续期货未平仓合约

系统中的杠杆持续扩张至新高，链上借款创下历史新高，加密货币抵押贷款整体达到多年高点。推动增长的因素包括：借贷活动与价格上涨的反射性关系；储备公司加杠杆成为规模可观的新需求来源；以及 DeFi 中新型资本高效抵押品的扩展。这一趋势在期货市场同样显现，未平仓合约也实现了大幅增长。

展望未来，DeFi 参与者之间的持续合作以及新型抵押品的优化表明，DeFi 借贷市场有望在未来几个季度继续增长。与此同时，CeFi 借贷也受益于储备公司和市场整体乐观情绪的推动。