未来增长：未来的比特币比现在的比特币更值钱。在任何时候，都有未公开的国库公司购买行为正在为股东积累价值，但尚未公开。每当你购买股票时，你只能看到尚未公开的交易或收购……但我们都知道，并且可以预测，股票的交易价格应该比现在略高：你总是在基于现有信息交易股票，同时清楚地知道幕后还有更多事情在发生。这值得一些溢价，比如 MicroStrategy：5%；对于规模较小且激进的国库公司，溢价可能更高。
监管套利：外面有那么多钱渴望购买比特币，但它们不被允许。我不太相信这一点：没有那么多个人或机构对比特币感兴趣，即使他们感兴趣，这种由税收、授权、401(k) 计划或监管障碍带来的溢价也会随着时间和采用而衰减。那些为比特币国库公司提供价值的金融激励和重力法则，同样会削弱最初赋予它们价值的监管障碍。溢价：20%。对于某些公司，比如日本的 Metaplanet，比特币投资者面临高额资本利得税，这种套利溢价可能更高。
其他因素：我可能遗漏了一些其他原因，比如这些公司还保留了一些实际业务，来解释为什么一袋比特币应该比袋中的比特币更值钱，所以让我们再加 20%。
总和：10+5+20+20=55……巧合的是，这大约是我第一次粗略计算这些溢价时 MSTR 的交易水平。在比特币价格为 122,500 美元时，MicroStrategy 资产负债表上的 628,791 枚比特币价值约 770 亿美元，但公司的市值为 1100 亿美元（溢价约 45%）。
MicroStrategy 是一家银行：经济愿景它不是那种接受比特币存款并发放比特币抵押贷款的银行，而是另一种更深层次的经济实体。
你可以将银行业视为社会的一种风险分担机制。社会向一些高风险项目提供贷款，而资本市场银行体系是其一部分分配这些项目带来的风险。基本上是金融版的「谁得到什么，为什么」。
从经济学角度讲，银行是一种承担风险的机构，它拥有关于相关实体的非公开信息；它向贷款人分配一个小的、有保障的回报，而自己则从任何成功的项目中获利，尽管不如股权所有者那么多。如果银行成功做到这一点，即平均选择了成功的项目，并从信用良好的贷款中赚取的利息高于支付给储户的利息，它就会为自己创造利润。
这就是 MicroStrategy 正在做的事情，利用比特币世界和法币世界之间未被发现的领域。
传统金融机构、养老基金或退休人员是这一结构的银行融资部分。他们将钱「存入」MicroStrategy，回报和条款由他们选择的具体层级决定（STRK、STRD、STRF、STRC，或是普通股的剩余索取权 MSTR）。
银行将这些资金投资于资产：MicroStrategy 位于中间，通过预测资产的表现将超过「银行存款」的既定利息，来保证对这些经济实体的支付。与银行发放抵押贷款、信用卡贷款和小企业贷款不同，MicroStrategy 的「贷款」对象只有一个：全球表现最佳的资产。MicroStrategy 正在做一个（非常明智的）赌注：比特币的美元价值增长速度将超过它必须向传统法币机构支付的 8-10% 的利息。